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　　文章来源：汇通财经

　　周二亚洲交易时段
，USD/JPY小幅上扬，延续此前自154.00一线反弹的走势 ，现报接近155.00整数关口
，当日涨幅约0.15%
。

　　不过，在基本面多空交织的背景下 ，汇价进一步上行空间显得有限。日元方面
，日本财政前景成为市场关注焦点 。投资者担心政府可能推出更多刺激措施以提振经济。

　　日本第四季度GDP增长表现疲弱，削弱了市场对BOJ立即加息的预期
。加息预期降温直接削弱日元利差支撑 ，为美元兑日元提供上行动力。与此同时
，美元本身也获得一定支撑 。近期美元指数表现稳健，推动USD/JPY维持反弹结构
。

　　然而 ，美国总统特朗普提出新的15%全球关税计划
，引发市场对经济放缓的担忧情绪，限制美元的持续升值空间。更重要的是 ，市场对美联储未来进一步降息的押注正在升温 。

　　宽松预期意味着美元收益率优势可能收窄，从而对USD/JPY形成压制
。值得注意的是
，政策路径出现明显分化。尽管短期内日本加息预期有所降温，但市场整体仍接受BOJ将继续推进政策正常化进程的观点 。

　　这与美联储可能维持鸽派立场形成对比 ，长期利差走势仍存在变数
。此外
，有消息称，美国财政部长曾在1月份日元快速贬值至158附近时亲自进行所谓“汇率评估”。当时正值日本众议院选举前政治不确定性升温阶段 。

　　此类消息提高了市场对潜在联合干预的警惕 ，意味着一旦日元再度快速贬值
，政策层面可能出手稳定汇率
。在数据层面，市场将关注美国即将公布的经济指标 ，包括世界大型企业联合会发布的消费者信心指数以及里士满联储制造业指数。

　　同时
，美联储官员的讲话也可能对美元走势产生影响 。总体来看，USD/JPY当前处于多重因素拉锯阶段。日本基本面偏弱支撑汇价上行 ，但美联储降息预期与潜在干预风险限制涨幅
，短期更可能维持在154–156区间内震荡运行
。

　　从日线图观察，USD/JPY在154.00附近获得支撑后展开反弹 ，目前运行于155.00整数关口下方。该位置为明显心理阻力位 。均线系统呈现高位震荡结构，价格尚未形成新的趋势突破
。

　　若有效站稳155.00上方
，则下一目标看向156.50区域；若反弹受阻并跌破154.00支撑，则可能回测152.80附近低点。动能指标显示反弹动能尚未完全确立 ，多空力量相对均衡 。

　　编辑观点：

　　当前USD/JPY的核心逻辑在于“财政担忧+货币政策分化+潜在干预风险 ”的三重博弈
。短期利差逻辑支持美元
，但宏观不确定性与政策风险限制趋势性行情。

　　在缺乏明确催化剂之前，汇价更可能呈现区间波动 ，而非单边突破 。若美联储释放更明确的降息信号
，或日本政府暗示干预意图增强，波动率或显著上升
。短线需警惕155关口附近的技术性反复。